Журнал «Менеджмент и бизнес-администрирование»
№3 / 2020
Факторы успешности сбора средств краудфандинговыми проектами
Борисова О.В.,
кандидат экономических наук, доцент, доцент департамента финансового и инвестиционного менеджмента, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Россия
Аннотация. Переход к цифровой экономике привел к развитию альтернативного финансирования, к которому относится краудфандинг. Его использование позволяет предпринимателям получить доступ к финансовым ресурсам физических и юридических лиц. Проведенное исследование показало, что при проведении операций инвесторы выбирают определенные модели краудфандинга и несут значительные риски, несмотря на усилия краудфандинговых платформ по их минимизации. Для частичного снижения рисков была предложена модель, позволяющая определить потенциальную успешность сбора средств, которая является одним из наиболее значимых факторов для всех участников процесса.
Ключевые слова: краудфандинг, инвестирование, сбор средств, альтернативное финансирование, риск.
Success factors in fundraising with crowdfunding projects
Borisova O.V.,
PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor of Department of Financial and Investment Management, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
Abstract. The transition to the digital economy has led to the development of alternative financing, which includes crowdfunding. Its use allowed business to gain access to financial resources of individuals and legal entities. As a result, it was revealed that when making investments, investors choose certain models of crowdfunding and bear significant risks, despite the efforts of crowdfunding platforms to minimize them. To partially reduce the risks, a model was proposed that allows to determine the success of fundraising as the most significant fact for all participants in the process.
Keywords: crowdfunding, investing, fundraising, alternative financing.
DOI: 10.33983/2075-1826-2020-3-148-164
Библиографический список
1. Веселовский Я.М. Краудфандинг в России: состояние и возможности стимулирования инновационных стартапов // Инновационное развитие экономики. — 2016. — № 2. — С. 8.
2. Antonenko P.D., Lee B.D., Kleinheksel A.J. Trends in the crowdfunding of educational technology startups // Techtrends. — 2014. — № 6 (58). — Pp. 36–41.
3. Baba Y., Kashima H., Kinoshita K., Yamaguchi G., Akiyoshi Y. Leveraging non-expert crowdsourcing workers for improper task detection in crowdsourcing marketplaces // Expert Systems with Applications. — 2014. — № 5 (41). — Pр. 2678–2687.
4. Belleflamme P., Lambert T., Schwienbacher A. Crowdfunding: An industrial organization perspective. // Digital Business Models: Understanding Strategies. — Paris, 2010. — P. 25–26.
5. Boeuf B., Darveau J., Legoux R. Financing creativity: Crowdfunding as a new approach for theatre projects // International Journal of Arts Management. — 2014. — № 3 (16). — Pp. 33–48.
6. Byrnes J.E., Ranganathan J., Walker B.L., Faulkes Z. To Crowdfund research, scientists must build an audience for their work // PLOS ONE. — 2014. — № 10 [Электронный ресурс]. — URL: https://journals.plos.org/plosone/article?id=10.1371/journal.pone.0110329 (дата обращения: 15.08.2020).
7. Collins L., Pierrakis Y. The Venture Crowd: Crowdfunding Equity Investment into Business. — London: Nesta, 2012. — P. 37.
8. Colombo M.G., Franzoni C., Rossi-Lamastra C. Internal social capital and the attraction of early contributions in crowdfunding // Entrepreneurship Theory and Practice. — 2015. — № 1 (39). — Pp. 75–100.
9. Crowdfunding from an investor perspective Final report Prepared for the European Commission Financial Services User Group 17 July 2015 // European Union, 2015 [Электронный ресурс]. — URL: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/file_import/160503-study-crowdfunding-investor-perspective_en_0.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
10. Danmayr F. Archetypes of Crowdfunding Platforms. — Berlin: Springer, 2014. — P. 117.
11. Firek А.М. Real Estate Crowdfunding — Tlum jako alternatywne zródlo finansowania nieruchomosci // Rynek — Spoleczenstwo — Kultura. — 2017. — № 3 (24). — Pp. 44–51.
12. Gedda D., Nilsson B., Sathen Z., Solberg Soilen K. Crowdfunding: Finding the Optimal Platform for Funders and Entrepreneurs // Technology Innovation Management Review. — 2016. — № 3 (6). — Pp. 31–40.
13. Get More Pledges For Your Kickstarter or Indiegogo. // Funded Today [Электронный ресурс]. — URL: https://www.funded.today/ (дата обращения: 15.08.2020).
14. Grier D.A. Not for All Markets // Computer. — 2011. — № 5 (44). — Pp. 6–8.
15. Heer J., Bostok M. Crowdsourcing graphical perception: using mechanical turk to assess visualization design. Paper presented at Proceedings of the 28th international conference on Human factors in computing systems. — Atlanta, USA, 2010. — Pp. 30–37.
16. Hemer J. A snapshot on crowdfunding // Arbeitspapiere Unternehmen und Region. Fraunhofer ISI, Karlsruhe. — 2011. — № 2. — Pp. 7–12.
17. Lambert T., Schwienbacher A. An Empirical Analysis of Crowdfunding. Louvain-la-Neuvwe: Louvain School of Management, Catholic University of Louvain, 2010 [Электронный ресурс]. — URL: https://wenku.baidu.com/view/2de46229b4daa58da0114ac8 (дата обращения: 15.08.2020).
18. Lawton K., Marom, D. The Crowdfunding Revolution: Social Networking Meets Venture Financing, 2010. — P. 235.
19. Kirby E., Worner Sh. Crowd-funding: An Infant Industry Growing Fast. Staff Working Paper of the IOSCO Research Department [Электронный ресурс]. SWP3.2014. — URL: https://www.iosco.org/research/pdf/swp/Crowd-funding-An-Infant-Industry-Growing-Fast.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
20. Kleeman F., Voß G.G., Rieder K. Un (der) paid Innovators: The Commercial Utilization of Consumer Work through Crowdsourcing // Science, Technology and Innovation Studies. — 2008. — № 1 (4). — Pp. 5–26.
21. Kraus S., Richter C., Brem A., Cheng C.F, Chang M.L. Strategies for reward-based crowdfunding campaigns // Journal of Innovation & Knowledge. — 2016. — № 1. — Pp. 13–23.
22. Malinowski В. Motywy stosowania crowdfundingu przez polskich producentów gier wideo. Rozprawa doktorska w dziedzinie nauk ekonomicznych w dyscyplinie nauki o zarzadzaniu. — Lódz, 2019. — P. 170.
23. Mollick E. The dynamics of Crowdfunding: An exploratory study// Journal of Business Venturing. — 2014. — № 1 (29). — Pp. 1–16.
24. Onne S., Renault S. Crowdfunding: principles, trends and issues. Research handbook on digital transformations // HAL. — 2016. — Pp. 313–334 [Электронный ресурс]. — URL: https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-01712731/document (дата обращения: 15.08.2020).
25. Ordanini A., Miceli M., Pizzetti M., Parasuraman A. Crowd-Funding: Transforming Customers into Investors through Innovative Service Platforms // Journal of Service Management. — 2011. — № 4 (22). — Pp .443–470.
26. Reaching New Heights. The 3rd Americas Alternative Finance Industry Report // Cambridge Centre for Alternative Finance. 2018 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2020/08/2019-05-ccaf-3rd-americas-alternative-finance-industry-report.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
27. Richter C., Seidler-de Alwis R., Jötten M. Crowdsourcing als Chance für mittelständische Unternehmen // Zeitschrift für KMU und Entrepreneurship. — 2014. — № 1. — Pp. 1–30.
28. Schenk E., Guittard C. Crowdsourcing: What can be Outsourced to the Crowd, and Why? 2009 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.researchgate.net/publication/40270166_Crowdsourcing_What_can_be_Outsourced_to_the_Crowd_and_Why (дата обращения: 15.08.2020).
29. Steinberg D. The kickstarter handbook. — Philadelphia, PA: Quirk Books, 2012. — 224 p.
30. The Crowdfunding Industry Report. 2013 CF. Massolution, 2013 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.compromisoempresarial.com/wp-content/uploads/137356857-Massolution-2013CF-Excerpt-Revised-04182.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
31. What is crowdfunding? // European Commission website [Электронный ресурс]. — URL: https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/growth-and-investment/financing-investment/crowdfunding_en (дата обращения: 15.08.2020).
32. Wilson K.E., Testoni M. The crowdfunding phenomenon — looking beyond the hype. 2014 [Электронный ресурс]. — URL: http://crowdfundingtools.com/index.php/news/newsdetail/512 (дата обращения: 15.08.2020).
33. Hemer J. A snapshot on crowdfunding // Arbeitspapiere Unternehmen und Region. Fraunhofer ISI, Karlsruhe. — 2011. — № 2краудфандингXu A., Yang X., Rao H., Fu W.T., Huang S.W., Bailey B.P. Show me the money! An analysis of project updates during crowdfunding campaigns. In Proceedings of the 32nd annual ACM conference on human factors in computing systems, 2014. — Pp. 591–600.
34. Ziegler T., Shneor R., Wenzlaff K., Odorovic A., Johanson D., Hao R., Ryll L. Shifting Paradigms the 4th European Alternative Finance Benchmarking Report 2019 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.researchgate.net/publication/332418059_SHIFTING_PARADIGMS_THE_4_TH_EUROPEAN_ALTERNATIVE_FINANCE_BENCHMARKING_REPORT (дата обращения: 15.08.2020).
Борисова О.В.,
кандидат экономических наук, доцент, доцент департамента финансового и инвестиционного менеджмента, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Россия
Аннотация. Переход к цифровой экономике привел к развитию альтернативного финансирования, к которому относится краудфандинг. Его использование позволяет предпринимателям получить доступ к финансовым ресурсам физических и юридических лиц. Проведенное исследование показало, что при проведении операций инвесторы выбирают определенные модели краудфандинга и несут значительные риски, несмотря на усилия краудфандинговых платформ по их минимизации. Для частичного снижения рисков была предложена модель, позволяющая определить потенциальную успешность сбора средств, которая является одним из наиболее значимых факторов для всех участников процесса.
Ключевые слова: краудфандинг, инвестирование, сбор средств, альтернативное финансирование, риск.
Success factors in fundraising with crowdfunding projects
Borisova O.V.,
PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor of Department of Financial and Investment Management, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow
Abstract. The transition to the digital economy has led to the development of alternative financing, which includes crowdfunding. Its use allowed business to gain access to financial resources of individuals and legal entities. As a result, it was revealed that when making investments, investors choose certain models of crowdfunding and bear significant risks, despite the efforts of crowdfunding platforms to minimize them. To partially reduce the risks, a model was proposed that allows to determine the success of fundraising as the most significant fact for all participants in the process.
Keywords: crowdfunding, investing, fundraising, alternative financing.
DOI: 10.33983/2075-1826-2020-3-148-164
Библиографический список
1. Веселовский Я.М. Краудфандинг в России: состояние и возможности стимулирования инновационных стартапов // Инновационное развитие экономики. — 2016. — № 2. — С. 8.
2. Antonenko P.D., Lee B.D., Kleinheksel A.J. Trends in the crowdfunding of educational technology startups // Techtrends. — 2014. — № 6 (58). — Pp. 36–41.
3. Baba Y., Kashima H., Kinoshita K., Yamaguchi G., Akiyoshi Y. Leveraging non-expert crowdsourcing workers for improper task detection in crowdsourcing marketplaces // Expert Systems with Applications. — 2014. — № 5 (41). — Pр. 2678–2687.
4. Belleflamme P., Lambert T., Schwienbacher A. Crowdfunding: An industrial organization perspective. // Digital Business Models: Understanding Strategies. — Paris, 2010. — P. 25–26.
5. Boeuf B., Darveau J., Legoux R. Financing creativity: Crowdfunding as a new approach for theatre projects // International Journal of Arts Management. — 2014. — № 3 (16). — Pp. 33–48.
6. Byrnes J.E., Ranganathan J., Walker B.L., Faulkes Z. To Crowdfund research, scientists must build an audience for their work // PLOS ONE. — 2014. — № 10 [Электронный ресурс]. — URL: https://journals.plos.org/plosone/article?id=10.1371/journal.pone.0110329 (дата обращения: 15.08.2020).
7. Collins L., Pierrakis Y. The Venture Crowd: Crowdfunding Equity Investment into Business. — London: Nesta, 2012. — P. 37.
8. Colombo M.G., Franzoni C., Rossi-Lamastra C. Internal social capital and the attraction of early contributions in crowdfunding // Entrepreneurship Theory and Practice. — 2015. — № 1 (39). — Pp. 75–100.
9. Crowdfunding from an investor perspective Final report Prepared for the European Commission Financial Services User Group 17 July 2015 // European Union, 2015 [Электронный ресурс]. — URL: https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/file_import/160503-study-crowdfunding-investor-perspective_en_0.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
10. Danmayr F. Archetypes of Crowdfunding Platforms. — Berlin: Springer, 2014. — P. 117.
11. Firek А.М. Real Estate Crowdfunding — Tlum jako alternatywne zródlo finansowania nieruchomosci // Rynek — Spoleczenstwo — Kultura. — 2017. — № 3 (24). — Pp. 44–51.
12. Gedda D., Nilsson B., Sathen Z., Solberg Soilen K. Crowdfunding: Finding the Optimal Platform for Funders and Entrepreneurs // Technology Innovation Management Review. — 2016. — № 3 (6). — Pp. 31–40.
13. Get More Pledges For Your Kickstarter or Indiegogo. // Funded Today [Электронный ресурс]. — URL: https://www.funded.today/ (дата обращения: 15.08.2020).
14. Grier D.A. Not for All Markets // Computer. — 2011. — № 5 (44). — Pp. 6–8.
15. Heer J., Bostok M. Crowdsourcing graphical perception: using mechanical turk to assess visualization design. Paper presented at Proceedings of the 28th international conference on Human factors in computing systems. — Atlanta, USA, 2010. — Pp. 30–37.
16. Hemer J. A snapshot on crowdfunding // Arbeitspapiere Unternehmen und Region. Fraunhofer ISI, Karlsruhe. — 2011. — № 2. — Pp. 7–12.
17. Lambert T., Schwienbacher A. An Empirical Analysis of Crowdfunding. Louvain-la-Neuvwe: Louvain School of Management, Catholic University of Louvain, 2010 [Электронный ресурс]. — URL: https://wenku.baidu.com/view/2de46229b4daa58da0114ac8 (дата обращения: 15.08.2020).
18. Lawton K., Marom, D. The Crowdfunding Revolution: Social Networking Meets Venture Financing, 2010. — P. 235.
19. Kirby E., Worner Sh. Crowd-funding: An Infant Industry Growing Fast. Staff Working Paper of the IOSCO Research Department [Электронный ресурс]. SWP3.2014. — URL: https://www.iosco.org/research/pdf/swp/Crowd-funding-An-Infant-Industry-Growing-Fast.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
20. Kleeman F., Voß G.G., Rieder K. Un (der) paid Innovators: The Commercial Utilization of Consumer Work through Crowdsourcing // Science, Technology and Innovation Studies. — 2008. — № 1 (4). — Pp. 5–26.
21. Kraus S., Richter C., Brem A., Cheng C.F, Chang M.L. Strategies for reward-based crowdfunding campaigns // Journal of Innovation & Knowledge. — 2016. — № 1. — Pp. 13–23.
22. Malinowski В. Motywy stosowania crowdfundingu przez polskich producentów gier wideo. Rozprawa doktorska w dziedzinie nauk ekonomicznych w dyscyplinie nauki o zarzadzaniu. — Lódz, 2019. — P. 170.
23. Mollick E. The dynamics of Crowdfunding: An exploratory study// Journal of Business Venturing. — 2014. — № 1 (29). — Pp. 1–16.
24. Onne S., Renault S. Crowdfunding: principles, trends and issues. Research handbook on digital transformations // HAL. — 2016. — Pp. 313–334 [Электронный ресурс]. — URL: https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-01712731/document (дата обращения: 15.08.2020).
25. Ordanini A., Miceli M., Pizzetti M., Parasuraman A. Crowd-Funding: Transforming Customers into Investors through Innovative Service Platforms // Journal of Service Management. — 2011. — № 4 (22). — Pp .443–470.
26. Reaching New Heights. The 3rd Americas Alternative Finance Industry Report // Cambridge Centre for Alternative Finance. 2018 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2020/08/2019-05-ccaf-3rd-americas-alternative-finance-industry-report.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
27. Richter C., Seidler-de Alwis R., Jötten M. Crowdsourcing als Chance für mittelständische Unternehmen // Zeitschrift für KMU und Entrepreneurship. — 2014. — № 1. — Pp. 1–30.
28. Schenk E., Guittard C. Crowdsourcing: What can be Outsourced to the Crowd, and Why? 2009 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.researchgate.net/publication/40270166_Crowdsourcing_What_can_be_Outsourced_to_the_Crowd_and_Why (дата обращения: 15.08.2020).
29. Steinberg D. The kickstarter handbook. — Philadelphia, PA: Quirk Books, 2012. — 224 p.
30. The Crowdfunding Industry Report. 2013 CF. Massolution, 2013 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.compromisoempresarial.com/wp-content/uploads/137356857-Massolution-2013CF-Excerpt-Revised-04182.pdf (дата обращения: 15.08.2020).
31. What is crowdfunding? // European Commission website [Электронный ресурс]. — URL: https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/growth-and-investment/financing-investment/crowdfunding_en (дата обращения: 15.08.2020).
32. Wilson K.E., Testoni M. The crowdfunding phenomenon — looking beyond the hype. 2014 [Электронный ресурс]. — URL: http://crowdfundingtools.com/index.php/news/newsdetail/512 (дата обращения: 15.08.2020).
33. Hemer J. A snapshot on crowdfunding // Arbeitspapiere Unternehmen und Region. Fraunhofer ISI, Karlsruhe. — 2011. — № 2краудфандингXu A., Yang X., Rao H., Fu W.T., Huang S.W., Bailey B.P. Show me the money! An analysis of project updates during crowdfunding campaigns. In Proceedings of the 32nd annual ACM conference on human factors in computing systems, 2014. — Pp. 591–600.
34. Ziegler T., Shneor R., Wenzlaff K., Odorovic A., Johanson D., Hao R., Ryll L. Shifting Paradigms the 4th European Alternative Finance Benchmarking Report 2019 [Электронный ресурс]. — URL: https://www.researchgate.net/publication/332418059_SHIFTING_PARADIGMS_THE_4_TH_EUROPEAN_ALTERNATIVE_FINANCE_BENCHMARKING_REPORT (дата обращения: 15.08.2020).