На главную
О журнале Редакция Подписка Архив Авторам Контактная информация
Журнал «Менеджмент и бизнес-администрирование»
№4 / 2022

Анализ влияния пандемии коронавирусной инфекции на волатильность процентной ставки RUONIA: вейвлет когерентный анализ

Понкратов В.В.,

к.э.н., директор Центра финансовой политики, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия,

Караев А.К.,

д.т.н., профессор, главный научный сотрудник Центра финансовой политики, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

Аннотация. Результаты оценки вейвлет когерентности и разности фаз вейвлетов для рассмотренных пар показателей: ежедневное количество вновь зарегистрированных больных Covid-19 и RUONIA; ежедневное количество смертей от Covid-19 и RUONIA, демонстрируют очень схожую динамику обеих пар, которая происходит в соответствии с одними и теми же закономерностями (паттернам) и указывают на высокий уровень вейвлет когерентности (согласованности совместных изменений) и разности фаз во время спровоцированного Covid-19 рыночного стресса в большей части временной и частотной шкалы, в особенности в частотной полосе более 80 дней. Установлено, что для всех рассмотренных пар показателей область с минимальным значением вейвлет когерентности и соответственно совместной согласованности, преимущественно представлена в частотной полосе 30–50 дней, на протяжении всего временного интервала (458 дней).

Ключевые слова: пандемия Covid-19, индекс RUONIA, вейвлет когерентный анализ, разность фаз вейвлетов.

Analysis of the impact of the coronavirus pandemic on the volatility of the RUONIA interest rate: wavelet coherent analysis

Ponkratov V.V.,

Candidate of Economic Sciences, Director of the Center of Financial Policy Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia,

Karaev A.K.,

Doctor of Technical Sciences, Professor, Chief Researcher of the Center of Financial Policy, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Abstract. The results of the assessment of wavelet coherence and wavelet phase difference for the considered pairs of indicators: the daily number of newly registered patients with Covid-19 and RUONIA; daily number of deaths from Covid-19 and RUONIA, show very similar dynamics of both pairs, which occurs in accordance with the same patterns (patterns) and indicate a high level of wavelet coherence (consistency of joint changes) and phase difference during the provoked Covid-19 market stress over most of the time and frequency scale, especially in the 80+ day frequency band. It has been established that for all considered pairs of indicators, the area with the minimum value of wavelet coherence and, accordingly, joint consistency, is mainly represented in the frequency band of 30–50 days, throughout the entire time interval (458 days).

Keywords: Covid-19 pandemic, RUONIA index, wavelet coherence analysis, wavelet phase difference.

DOI: 10.33983/2075-1826-2022-4-137-144

Библиографический список

  1. Aggarwal S., Nawn S., Dugar A. What caused global stock market meltdown during the COVID pandemic — Lockdown stringency or investor panic? // Finance Research Letters. — 2021. — № 38. — 11827. DOI: 10.1016/j.frl.2020.101827.
  2. Aguiar-Conraria L., & Soares M.J. The continuous wavelet transform: Moving beyond uni-and bivariate analysis // Journal of Economic Surveys. — 2014. — Vol. 28. — № 2. — Pp. 344–375. DOI: 10.1111/joes.12012.
  3. Al-Awadhi A., Alsaifi K., Al-Awadhi A., Alhammadi S. Death and contagious infectious diseases: Impact of the COVID-19 virus on stock market returns // Journal of Behavioral and Experimental Finance. — 2020. — № 27. — 100326. DOI: 10.1016/j.jbef.2020.100326.
  4. Baig A.S., Butt, H.A., Haroon O., Rizvi S.A.R. Deaths, panic, lockdowns and US equity markets: The case of COVID-19 pandemic // Finance Research Letters. — 2021. — № 38. — 101701. DOI: 10.1016/j.frl.2020.101701.
  5. Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. and others. The unprecedented stock market reaction to COVID-19 // The Review of Asset Pricing Studies. — 2020. — Vol. 10. — № 4. — Pp. 742–758. DOI: 10.1093/rapstu/raaa008.
  6. Birner R., Blaschke N., Bosch C. and others. We would rather die from COVID-19 than from hunger — Exploring lockdown stringencies in five African countries // Global Food Security. — 2021. — № 31. — 100571. DOI: 10.1016/j.gfs.2021.100571.
  7. Chan K.F., Chen Z., Wen Y., Xu T. COVID-19 vaccines: Saving lives and the global stock markets (November 15, 2021) // SSRN Electronic Journal. — 2021. — 3785533. DOI: 10.2139/ssrn.3785533.
  8. Epidemic Data for Novel Coronavirus COVID-19 // Wolfram Data Repository [Электронный ресурс]. — URL: https://datarepository.wolframcloud.com/resources/Epidemic-Data-for-Novel-Coronavirus-COVID-19/.
  9. Fama E.F. Efficient capital markets: A review of theory and empirical work // The Journal of Finance. — 1970. — Vol. 25. — № 2. — Pp. 383–417. DOI: 10.2307/2325486.
  10. He Q., Liu J., Wang S., Yu J. The impact of COVID-19 on stock markets // Economic and Political Studies. — 2020. — Vol. 8. — № 3. — Pp. 275–288. DOI: 10.1080/20954816.2020.1757570.
  11. Ruble Overnight Index Average (RUONIA) // CBR.ru [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/hd_base/ruonia/dynamics/?UniDbQuery.Posted=True&UniDbQuery.From=01.01.2013&UniDbQuery.To=11.08.2022.
  12. Sharif A., Aloui C., Yarovaya L. COVID-19 pandemic, oil prices, stock market, geopolitical risk and policy uncertainty nexus in the US economy: Fresh evidence from the wavelet-based approach // International Review of Financial Analysis. — 2020. DOI: 10.2139/ssrn.3574699.
  13. Sharma R., Kautish P. Aid-growth association and role of economic policies: New evidence from South and Southeast Asian countries // Global Business Review. — 2021. — Vol. 22. — № 3. — Pp. 735–752. DOI: 10.1177/0972150918822059.
  14. Umar Z., Gubareva M., Tran D.K., Teplova T. Impact of the Covid-19 induced panic on the Environmental, Social and Governance leaders equity volatility: A time-frequency analysis // Research in International Business and Finance. — 2021. — № 58. — 101493.
  15. Zhang D., Hu M., Ji Q. Financial markets under the global pandemic of COVID-19 // Finance Research Letters. — 2020. — № 36. — 101528. DOI: 10.1016/j.frl.2020.101528.
© 2008-2024 Акционерное общество «Издательский дом «Экономическая газета» (Joint Stock Company "Economic Newspaper" Publishing House)
Журнал «Конъюнктура товарных рынков», журнал «РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция»